受證監(jiān)會(huì)開(kāi)出多張兩融罰單消息影響，今日兩市呈斷崖式暴跌，股指期貨主力合約1502跌停，金融股全線跌停，煤炭、石油板塊跌幅均超過(guò)9%。兩市超2000只股下跌。

誰(shuí)導(dǎo)演“119”暴跌?長(zhǎng)城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)查兩融違規(guī)、銀監(jiān)會(huì)限制委托貸款來(lái)源和用途是直接原因。

一個(gè)多月之前市場(chǎng)瘋傳的監(jiān)管層兩融窗口指導(dǎo)論變成了事實(shí)。證監(jiān)會(huì)官方于上周五發(fā)布2014年第四季度(12月15日開(kāi)始)對(duì)券商融資融券的現(xiàn)場(chǎng)檢查情況通告。通告顯示，此次現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查的45家券商中，有12家券商存在融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)情況，并被處以不同程度的處罰，其中中信證券、海通證券、國(guó)泰君安等三家知名大券商被暫停新開(kāi)兩融客戶信用賬戶3個(gè)月。此外，證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)調(diào)，按規(guī)定不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶進(jìn)行融資融券。

上周五銀監(jiān)會(huì)還正式發(fā)布了對(duì)委托貸款進(jìn)行整頓的《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)人士稱，委托貸款業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，暴露出一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，比如受托銀行越位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、借道規(guī)避監(jiān)管要求等。征求意見(jiàn)稿對(duì)資金的來(lái)源及投向也做出了嚴(yán)格的限定。民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)兼首席宏觀研究員管清友認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于委托貸款規(guī)范管理將直接影響委托貸款流向地方融資平臺(tái)融資及股市。

長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)認(rèn)為，在此背景下，A股慢牛更合理。牛市第一波近尾聲，短線將高位震蕩，適當(dāng)減倉(cāng)大藍(lán)籌。

花旗則指出，雖然上述舉措對(duì)券商行業(yè)影響有限，但由于是中國(guó)證監(jiān)會(huì)首度采取行動(dòng)對(duì)付違規(guī)杠桿交易，因此將令市場(chǎng)短期情緒受挫。從實(shí)況上來(lái)看，券商股今日集體跌停。

而中信證券大股東的減持對(duì)于敏感的券商股而言無(wú)疑是雪上加霜。隨著兩融嚴(yán)格窗口指導(dǎo)通告的發(fā)出中信證券公告稱，大股東中國(guó)中信有限公司1月13日至16日連續(xù)減持股票34813.17萬(wàn)股，占公司總股本的3.16%，合計(jì)減持套現(xiàn)資金超過(guò)100億元。

此外，股票發(fā)行注冊(cè)制改革推進(jìn)也是利空之一。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在2015年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上指出，注冊(cè)制改革成2015年頭等大事。分析人士認(rèn)為，從肖鋼講話的內(nèi)容看，未來(lái)股票市場(chǎng)的主要任務(wù)就是注冊(cè)制，這對(duì)股市的中長(zhǎng)期走勢(shì)影響非常大�？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)A股市場(chǎng)二八分化趨勢(shì)還將延續(xù)，具備成長(zhǎng)性的、業(yè)績(jī)好的公司會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，同時(shí)，業(yè)績(jī)差成長(zhǎng)性差的公司股價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌。

值得注意的還有，2014年宏觀數(shù)據(jù)本周二即將公布。分析指出，此前CPI連續(xù)4個(gè)月徘徊在1.5左右，PPI連續(xù)34個(gè)月負(fù)增長(zhǎng);工業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)此次數(shù)據(jù)普遍預(yù)期將在7.4%左右。基本面預(yù)期不樂(lè)觀將給短期市場(chǎng)形成較強(qiáng)的做空預(yù)期。

而本周兩市將共有37家上市公司合計(jì)近52億股限售股解禁，解禁市值逾700億元以上，為單周解禁額度排名較前的一周，將會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)構(gòu)成較強(qiáng)的做空動(dòng)能。