新年A股最驚魂一周終于結(jié)束，但投資者心有余悸。

上周末券商兩融業(yè)務(wù)受限的“黑天鵝”襲來，券商股本周一集體跌停，連累滬指走出7%暴跌，但隨后滬指僅用三天便收復(fù)失地，而周五更是上摸3406點(diǎn)，創(chuàng)下五年半新高，但隨后再現(xiàn)新高跳水。

看不懂的投資者極容易“割肉割在地板上”，某投資者周一于大跌之際賣出中國南車，豈料錯(cuò)過周二的漲停。

重倉中信證券的投資者更是彷徨，一位在32塊附近高位建倉中信證券的投資者驀然發(fā)現(xiàn)自己此前填的一首《滿江紅》剛好可以代表自己的心情，其自己解讀稱，當(dāng)時(shí)追高并不覺得害怕，因?yàn)?ldquo;江山如畫”，但豈料“機(jī)關(guān)算盡轉(zhuǎn)頭空”，不過雖然中信證券兩日暴跌接近20%，但“好男兒，打死不拋”。

不過幸好的是，券商股在暴跌兩天之后，于周三企穩(wěn)，而券商業(yè)最大的并購——申萬宏源證券也將在下周一正式登陸深交所的消息更是對其進(jìn)行提振。

部分機(jī)構(gòu)顯然沒有料到這種戲劇性的轉(zhuǎn)折，在證監(jiān)會(huì)處罰兩融違規(guī)的消息出現(xiàn)之后，長城證券發(fā)出一則“不要臉”的研報(bào)，在這篇名為“下刀子了，你接么?”的策略研報(bào)中，長城證券表示，“上周我們還是大盤堅(jiān)定的擁護(hù)者，但是黑天鵝事件事件后，我們堅(jiān)決不要臉了，做賣方的就不能要臉。臉面重要還是投資收益重要?讓客戶賠錢還是讓客戶及時(shí)止損?”，豈料研報(bào)發(fā)出之后，滬指迎來了5%的暴漲。

從去年12月，A股進(jìn)入“有錢任性”且“狂躁波動(dòng)”的階段開始，有業(yè)內(nèi)人士也開始直呼“看不懂”，有很多外資機(jī)構(gòu)更表示不敢貿(mào)然追漲。

看不懂的關(guān)鍵是短期波動(dòng)性的巨大。統(tǒng)計(jì)顯示，在2014年12月以來的38個(gè)交易日歷，滬指波動(dòng)超過100點(diǎn)的交易日為18日，占比接近50%。

而A股依然跟基本面相脫離，比如這兩月以來狂舞的藍(lán)籌，從各券商分析報(bào)告來看，部分傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)仍然面臨著去庫存、高負(fù)債的巨大壓力。

因短期波動(dòng)無法預(yù)測，更多的機(jī)構(gòu)愿意討論長期的看法。目前牛市依然是一致預(yù)期，在機(jī)構(gòu)眼中，隨著改革的推進(jìn)，長期來看，A股依然是樂觀的。摩根士丹利最新報(bào)告更是指出，A股目標(biāo)可達(dá)4200至5100點(diǎn)。

當(dāng)然未來的走勢依然取決于“活水”，但是在兩融等推動(dòng)A股波動(dòng)性、同時(shí)熱點(diǎn)輪換已經(jīng)眼花繚亂的情況下，投資者們最好的賺錢方式無非是找一只白馬股持股待漲。

當(dāng)然，最重要的是要如何適應(yīng)已經(jīng)擺脫“心動(dòng)過緩”的A股，從未來來看，波動(dòng)性依然成為常態(tài)，或者將更加劇烈。

本周五，歐洲版QE出爐，國泰君安認(rèn)為，歐洲QE利好A股，新一輪牛市的一個(gè)特點(diǎn)是杠桿交易，出現(xiàn)急漲急跌行情。在這種情況下，外資的流入會(huì)進(jìn)一步加大A股市場的波動(dòng)性。而在牛市主旋律下，還需要投資者留意監(jiān)管層的灑水降溫。